1631亿元！18家上市猪企前三季度累计收入全部同比下滑！“增量不增收”仍是当前市场的主基调

10月上旬，A股多家生猪养殖上市公司密集披露9月销售简报，2026年前三季度成绩单也随之出炉。

20家上市猪企前三季度累计销量13923.95万头，合计累计收入1631.93亿元。其中，牧原股份前三季度销售商品猪5873万头，同比增长2.45%；销售收入768.17亿元，同比下降25.72%。温氏股份和新希望1-9月累计销量均同比减少，三大上市猪企前三季度累计销量9591.95万头，占20家上市猪企总销量的68.88%，累计收入1251.86亿元，占总收入的76.71%。

数据显示，已披露数据的20家上市猪企中，仅温氏股份、新希望、京基智农和正虹科技四家前三季度累计销量同比下降，其余16家猪企销量均高于去年同期，但18家猪企1-9月累计销售收入全部同比下滑，“增量不增收”仍是当前市场的主基调。

据统计，21家上市猪企9月合计出栏1564.92万头生猪，仅7家环比增加，其余14家均不同程度的环比降低。21家猪企1-9月累计出栏生猪14320.75万头，其中仅温氏股份、新希望、中粮家佳康、京基智农和正虹科技5家猪企同比降低，表明前三季度生猪出栏量整体仍有所增加。

整体来看，9月生猪出栏降幅最大的企业是正虹科技，但由于其整体体量较小，对整体出栏量没有较大影响。增幅最大的企业为傲农生物，其前三季度生猪销量也同比大增37.40%，公司表示，公司积极推动生猪养殖产能优化工作，合理调整养殖布局、规模与品种结构，后续将继续坚持“稳字当头、持续降本”的策略，集中资源发展优势产能，务实经营发展目标，切实推进降本工作。

牧原股份销售月报还披露，第一季度末、第二季度末、第三季度末能繁母猪存栏分别为312.9万头、311.3万头、297.4万头，二季度净减少1.6万头，三季度净减少13.9万头，下降约4.47%。前三季度累计下降约4.5%，并完成降至300万头以下的阶段性目标。

作为行业龙头，牧原主动淘汰低效母猪，表明政策引导和持续亏损正逐步转化为规模企业的实际减产行动。与2025年9月末330.5万头相比，最新存栏下降约10.02%；但公司前三季度累计商品猪销量仍同比增长2.45%，三季度单季同比增长6.27%。母猪存栏调减不等于当期供应收紧，后续还需结合繁殖效率、仔猪出生量及育肥安排观察。

上海钢联生猪行业分析师王红焱表示，下半年猪价震荡下行，行业整体进入盈亏平衡线附近，成本控制较好的企业尚能维持，成本偏高的已出现亏损。广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬表示，2026年国内生猪市场价格持续走弱、经营压力上升，有助于推动行业产能去化提速。

价格弱势的供给端原因清晰：前期能繁产能传导释放叠加淡季消费偏弱，生猪供给仍偏高，供大于求的格局未根本扭转。头部企业披露时点的均价，正是这一格局的当期映射。

王红焱表示，四季度有腌腊、元旦春节备货等季节性需求支撑，消费环比会有改善，但当前生猪供给仍较充足、出栏体重处于高位，供给压力尚未完全释放，旺季虽能带来阶段性提振，但要扭转供强需弱的格局尚有难度。

对上市猪企而言，后续仍需观察单位销售收入、销量与产品构成的变化，并结合三季报中的成本和费用，判断销售修复能否转化为利润改善。