日前，上市生猪养殖企业6月销售月报集中出炉。数据显示，相关企业6月生猪销售价格同比、环比均进一步下滑，拖累总体收入表现。不过，自6月下旬开始，猪肉现货与期货价格均走出一波涨势。对于猪价后市，有专家仍维持“阶段性反弹而非趋势反转”的判断。那么，低迷已久的生猪和猪肉价格本次能否真正走出低谷？
7月的第一周，中国生猪市场迎来了一轮久违的强势反弹，在10元/公斤下方低位徘徊四个多月猪价，重新站上了10元关口。
监测数据显示，全国外三元生猪均价从6月26日的9.47元/公斤起步，几乎以“十连涨”的姿态一路走高，至7月7日已攀升至11.33元/公斤，累计涨幅约19.6%，其中福建、广东等高价区更已突破12元/公斤。
将时间线拉长来看，本轮反弹的起点正是猪价的“深坑”。国家统计局数据显示，1月下旬起生猪价格持续下跌，到4月上旬，生猪（外三元）价格为9.1元/公斤，较3月下旬下跌4.2%，较1月中旬下跌29.5%。4月15日，全国外三元生猪均价一度跌至8.77元/公斤，创下近十年新低，折合每斤不足4.4元，“猪价比青菜还便宜”一度成为热搜。
正是在如此低的基数之上，7月的这波反弹才显得格外醒目。猪价在夏季消费淡季出现如此陡峭的反弹，市场普遍将其归因于供需两端的共同作用。
供给端方面，农业农村部联合国家发展改革委于6月中旬召开强化生猪产能综合调控专题座谈会，会议提出“四个带头”的刚性要求——大型养殖企业带头压减产能与产量、带头严控二次育肥、带头淘汰弱仔猪、带头降低出栏体重。政策信号的密集释放，叠加养殖端亏损已久、资金链持续承压，规模场和散养户的出栏节奏明显放缓，惜售情绪升温。与此同时，北方地区二次育肥积极入场、南方受降雨影响出栏进度放缓，多重因素共振推动猪价快速上行。
农业农村部7月6日发布的市场监测数据显示，上周（6月29日—7月5日）全国活猪价格为10.48元/公斤，环比上涨4.2%；猪肉集贸市场价格为19.82元/公斤，环比上涨1%。中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇表示，7月猪价反弹的核心是大猪供给下降和产能去化预期。5月至6月行业深度亏损，集中出清大肥、出栏均重回落，大猪供给下降带动涨价；能繁母猪去化则抬升远期行情预期。
在二级市场上，生猪板块与猪价同步走高。7月6日，申万农林牧渔指数收涨2.57%，板块个股全线飘红。巨星农牧涨停，新希望、天邦食品分别收涨7.52%、6.61%，温氏股份、牧原股份等跟涨。整个7月以来，申万农林牧渔指数累计涨7.75%，涨幅在31个申万一级行业中排名第二。
多家A股生猪养殖企业披露的产销简报显示，6月，各大企业呈现出鲜明的“价跌、量缩、收入降”三大特征。
首先来看价格方面，6月，猪价未能延续5月的“微弱企稳”，再度掉头向下：牧原股份商品猪销售均价为9.69元/公斤，同比大幅下降31.18%，较5月的9.80元/公斤环比下降1.12%；温氏股份毛猪销售均价录得9.62元/公斤，环比下降0.82%，同比下降33.15%；新希望商品猪销售均价为9.35元/公斤，环比下降1.37%，同比下降34.06%；立华股份肉猪销售均价为10.03元/公斤，环比下降1.67%，同比下降31.02%；正虹科技商品猪销售均价为9.39元/公斤，同比下降34.11%；克明食品控股子公司兴疆牧歌商品猪价格低至8.88元/公斤。
再来看销售方面，多数猪企主动或被动放缓了出栏节奏。例如，6月，牧原股份销售商品猪约623万头，同比下降11.28%，较5月的688万头环比下降9.45%；温氏股份销售肉猪257.09万头，环比下降3.08%，同比下降14.51%；唐人神生猪销量35.82万头，同比下降13.30%，环比下降9.26%；克明食品销售生猪5.01万头，销量环比下降18.02%，同比下降14.92%。
不过，也有部分企业保持逆势扩张。例如，6月，新希望销售商品猪125.44万头，环比增长1.70%，同比增长27.35%；立华股份销售肉猪20.11万头，环比增长22.25%，同比增长18.85%。
最后来看企业收入方面：6月，牧原股份商品猪销售收入约75.00亿元，同比大幅下降41.40%，较5月的85.65亿元环比下降12.43%；温氏股份肉猪收入30.78亿元，环比下降5.00%，同比下降37.44%；唐人神销售收入合计3.0155亿元，环比下降11.13%，同比下降56.78%；新希望销售收入13.84亿元，环比微降0.15%，同比下降17.18%；克明食品销售收入0.3033亿元，环比下降11.84%，同比下降47.95%。
随着6月产销数据公布，多家A股生猪养殖企业上半年的经营状况也得以呈现。
体量上，企业间产能释放进度开始分化。数据显示，上半年，温氏股份累计销售肉猪1780.78万头，同比微降0.69%；唐人神生猪销量272.19万头，同比增长4.95%；立华股份累计销售肉猪112.57万头，同比大幅增长18.54%；克明食品累计销售生猪37.60万头，较去年同期增长26.48%；正虹科技累计销售生猪5.32万头，较去年同期下降15.61%；行业龙头牧原股份累计销售商品猪达3862万头，同比微增；新希望累计销售商品猪710.64万头，同比下降约15.89%。
在营收端，则是出现集体下滑。数据显示，上半年，温氏股份累计实现肉猪销售收入236.60亿元，同比下降24.32%；唐人神累计实现生猪销售收入28.46亿元，同比下降36.52%；立华股份累计实现收入15.30亿元，同比下降13.31%；正虹科技累计销售收入0.5013亿元，较去年同期下降39.93%；克明食品累计销售收入2.8669亿元，较去年同期下降12.90%；牧原股份累计实现商品猪销售收入501.45亿元，同比下降29.24%；新希望累计实现商品猪销售收入85.84亿元，同比下降28.78%。
针对上半年多数A股生猪养殖企业经营特征，7月9日，卓创资讯分析师王亚男、生猪市场高级分析师朱泽坤结合猪价情况，详细解读上半年的行业特征，以及分析预测下半年的市场走势。
王亚男指出，6月，国内生猪价格整体呈现“跌—涨—跌”走势，月均价环比微降。监测数据显示，6月，全国外三元猪交易均价为9.49元/公斤，环比下降0.84%，同比下降33.56%。6月中上旬，养殖端出栏积极性较高，市场供过于求导致猪价下滑；虽然端午节前下游备货提升支撑了短时反弹，但节后需求明显减弱，养殖端出售压力加大，多选择降价销售，导致猪价再度回落。
王亚男进一步分析指出，6月，全国生猪交易均重月均值为124.38公斤，环比下降0.67%。这主要是高温导致增重放缓，且肥标差走阔使得屠企被动加大低价小体重猪源采购；此外，终端消费疲软叠加冻品库存高位，屠宰企业平均开工率预计月均环比下降0.60个百分点。
生猪交易均重月均值是指一个月内所有成交生猪的头均重量算术平均值，用于反映该月市场出栏猪只的整体体重水平及供应结构变化。
对于下半年的市场走势，朱泽坤分析称，7月份样本企业出栏计划环比增长0.68%，这主要是由于6月部分企业出栏计划完成率（97.34%）偏低导致生猪后置，叠加1月份新生仔猪数量环比增长1%带来的理论供应增加。但在实际出栏节奏上，7月生猪供应或呈现“先减后增”的趋势。气温持续上升导致生猪增重速度进一步放缓，且7月上旬肥标猪价差继续扩大，大猪供应偏紧；这显著刺激了养殖端的压栏增重情绪，导致中上旬大猪供应偏紧并带动标猪出栏有限，部分生猪或延迟至7月下旬或8月上旬出栏。
这两位分析师均表示，结合供需基本面，预计7月生猪价格大概率呈“先涨后降”的走势，月均价有望环比微涨。
朱泽坤指出，7月上中旬大体重生猪供应偏紧对价格有较强支撑，但由于7月处于终端消费低点，屠宰端继续缩量难以形成长效支撑；王亚男同样认为，尽管7月可能出现供应季节性缩减，但全国均价涨势整体或相对温和。
展望三季度后半程，王亚男预计，8月，生猪市场将处于供需两弱态势，价格或先僵持后在月末出现小幅翘尾，月均价在10.01元/公斤附近；进入9月后，随着供应进一步减弱以及天气转凉、中秋备货等需求端利好兑现，猪价有望震荡上涨至10.47元/公斤。