上半年扭亏为盈

上半年立华股份将交出一份亮眼的半年度成绩单。

7月22日晚间，立华股份发布2024年半年度业绩预告。上半年，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润（简称“净利润”）为5.5亿元—6亿元，上年同期净利润为-5.92亿元，同比扭亏；扣除非经常性损益后的净利润（简称“扣非净利润”）为5.15亿元—5.65亿元，上年同期为-6.21亿元，也实现扭亏。

立华股份表示，2024年半年度预计业绩扭亏为盈，主要原因有两点。一是报告期内，公司黄羽肉鸡出栏同比增长10.69%，叠加养殖成本回落，养鸡板块实现较好盈利。二是生猪行情回暖，公司肉猪出栏量、销售均价同比增长，同时养猪生产成绩和生产效率稳步提升，养殖成本逐月下降，二季度养猪板块扭亏为盈。

今年一季度，立华股份实现营业收入、净利润、扣非净利润分别为36.62亿元、8003万元、4335万元，同比分别增长7.34%、120.47%、110.39%。

据此计算，今年二季度公司净利润预计为4.7亿元—5.2亿元，同比增长334.21%—359.12%，扣非净利润为4.72亿元—5.22亿元，同比增长331.28%-355.8%。二季度的净利润及扣非净利润同比、环比均录得大幅增长。

养殖业具有明显的周期性。2019年至2023年，立华股份实现营业收入分别为88.70亿元、86.21亿元、111.3亿元、144.5亿元、153.5亿元，同比增长22.96%、-2.81%、29.12%、29.79%、6.28%。总体来说，立华股份的营收呈稳步上升态势。

然而，利润端，2019年上市当年，公司净利润高达19.64亿元，此后就盈亏交替，2020年至2023年的净利润分别为2.54亿元、-3.96亿元、8.91亿元、-4.37亿元。

经营业绩波动较大的同时，立华股份毛利率空间一直在收窄。2019年至2023年，公司综合毛利率分别为27.91%、8.58%、7.89%、14.40%、4.84%。2024年第一季度，公司综合毛利率回升至8.99%。

肉鸡、肉猪量价齐升

公开资料显示，立华股份于1997年成立，在畜禽养殖行业深耕多年，目前已形成以黄羽肉鸡养殖、屠宰加工为主导，同时兼有商品猪和商品肉鹅的养殖和销售为一体的产业化布局。公司黄羽肉鸡养殖规模处于全国第二位，具有较完善的产业链以及较强的规模优势。

据最新的销售情况简报，2024年上半年，立华股份猪鸡板块销量和收入均上涨，累计销售肉鸡2.35亿只，同比增长约10.69%，实现肉鸡销售收入66.82亿元，同比增长约11.44%；销售肉猪43.49万头，同比增长约18.83%，实现肉猪销售收入8.35亿元，同比增长约44.21%。

从销售均价来看，自2024年1月份开始，立华股份肉猪销售均价逐月上涨，6月份销售均价达到了18.78元/公斤，创下年内新高。黄羽鸡养殖行业也受到明显提振，自4月份以来，立华股份肉鸡销售收入及毛鸡销售均价已连续三个月上涨。价格方面，公司养猪产能布局靠近传统生猪高价位消费市场，在售价上有一定的竞争力优势。

此外，顺应“活转鲜”趋势，立华股份近几年积极推进产能布局，以进一步增强对行业周期性波动风险的抵御能力。据悉，公司近年于华南、西南、华中区域陆续布局的一体化养鸡子公司正稳步发展，将努力保持黄羽肉鸡年出栏数量8%—10%的增长目标。

在生猪板块，立华股份目标是发展成为具有区域影响力的生猪供应商，目前在江苏、安徽等区域布局生猪养殖产能，已建成种猪存栏产能13万头，商品猪年产能160万头。公司2024年全年生猪出栏量目标为100—120万头。

与此同时，立华股份资产规模快速扩大。从2018年末到2023年末，公司总资产由56.92亿元增长至136.65亿元，5年增加了79.73亿元，其中固定资产由14.02亿元增长至68.06亿元，增加了3倍有余。

下半年养猪成本仍有进一步下降空间

近日，立华股份在回答投资者提问时表示，年初受去年年底区域性疫情影响，加上二月份规划出栏量较小，影响了一季度的生产成本，该季度完全成本在17.6元/公斤左右；二季度完全成本回归正常状态，为14.8元/公斤；随着下半年出栏量的提升，养猪板块成本仍有进一步下降空间。

据了解，立华股份生产成本的下降，主要得益于饲料价格的回落和生产成绩的提升。另外，随着产能利用率的逐步提高，折旧摊销将进一步下降。而人效的提升，也使经营管理效率整体得到提升。

立华股份董事会秘书虞坚此前也曾表示，“养殖产业受周期影响，公司将持续在以下几个方面进行努力。一是加强内部管理，降低综合管理费用；二是加强技术革新和设备改造，提高生产效率，降低综合成本；三是做好市场预测，合理安排生产计划；四是加强资金储备，在行情低迷期为公司发展保驾护航。”