2025年8月上半月，国内玉米价格震荡偏弱

-供应端压力集中-：8月上半月东北贸易商为给新粮腾库，近期出库积极性显著升温，吉林等地库存下降；华北玉米零星上市，叠加陈粮出库，短期有效供给增加；高温高湿天气缩短玉米储存周期，持粮主体加大销售力度。

-需求端疲软不振-：8月上半月由于小麦相较玉米仍具有较高的性价比优势，华北等地饲料企业仍在大量使用小麦替代玉米，玉米的饲用需求减少。预计9月底新玉米大量上市前后，小麦才会逐步退出饲用领域；深加工企业和饲料企业库存相对充足，多以消耗现有库存为主，“刚需采购，随用随买”占主流策略，新增采购需求有限。

2025年8月上半月，国内豆粕价格冲高回落

-供应端成本抬升主导涨势-：8月上半月南美大豆升贴水快速跳涨，美豆期价三日反弹4%；港口+油厂大豆库存自1479万吨连续两周回落，豆粕库存降至100万吨附近，库存拐点削弱供应压力。

-需求端低位补库-：饲料企业物理库存周期降至7~10天安全线以下，远月基差（M2509-120）吸引力增强，8月上旬现货成交连续三日放量至20万吨以上，短线需求脉冲式释放。

（来源：全国畜牧总站）