益客食品：预计2025年净利润亏损2.6亿元至2.9亿元

白羽肉鸭处于行业低迷态势、鸭产品价格击穿历史底部背景下，行业企业益客食品经营压力加大，该公司亏损出现加剧的现象。

益客食品1月20日发布业绩预告，预计2025年归母净利亏损2.6亿元至2.9亿元，上年同期归母净利润1亿元。

益客食品1月20日发布业绩预告，预计2025年归母净利亏损2.6亿元至2.9亿元，上年同期归母净利润1亿元。

报告期公司鸡产品、鸭产品、鸡苗、鸭苗等主要产品的销量同比变化不大，营业收入同比下降约 9%，

报告期内，肉鸭产业链屠宰、鸭苗等业务环节市场需求不及预期，周期性、暂时性产能相对过剩，产品价格降幅大于产品成本降幅，导致毛利大幅缩减，其中鸭产品毛利同比减少约 2.2 亿元，鸭苗毛利同比减少约 2.7 亿元，为报告期内公司毛利减少的主要原因。

2025年，我国鸭苗、鸭肉和鸭毛均下降，肉鸭产业收益降低，产业链全面落入亏损，为十年来首次。

种鸭端：鸭苗价格仅8月和11月价格稍高，其余月份长期处在1.0-1.8元/羽，因而2025年种鸭市场即使产能不均衡亦难逃亏损。从调查来看，种鸭端鸭苗成本分布于2.4-2.7元/羽， 平均亏损0.65元/羽。

养殖端以亏为主：2024年养殖利润大幅下降后，2025年保持弱势。2025年屠宰场仍然掌握主动权，代养费低至不足3.5元/羽。而2年初受疾病干扰，多公司养殖指标差、利润低。全年来看，养殖利润分布于-0.5至0.1元/羽之间：对大型养殖场，考虑设备折旧和人工费用同口径下，养殖平均利润为-0.2。不同养殖指标和不同区域饲料价格偏差是养殖利润差异的最主要原因。

屠宰端：2025年毛鸭养殖中饲料成本降幅有限，鸭苗价格大跌，养殖费用维持低位，毛鸭成本落至7.1元/kg。但因鸭肉价格跌幅大，价格低至6520元/吨，且鸭毛收入降低，减少每只0.5元/羽收益；而吨屠宰费用保持相对稳定。2025年，屠宰环节长期亏损，平均水平看，仅8月和11月盈利，全年亏损。

2025年，屠宰环节利润与2024年正好相反，进入几乎前面亏损局面。鸭肉价格跌幅大，养殖端放样费压无可压，屠宰平均亏0.55元/羽。不过企业间利润保持明显利润分化，只利润分布于【-1，0】元为主。

极好公司处于微赚保平微亏状态；较好公司亏损0.2-0.3元/羽；一般公司亏损0.4-0.7元/羽；部分公司亏损0.8-1.0元/羽。

山东肉鸭价格持续低位运行，收益相对偏低

以山东为例，山东省畜牧总站公布的最新数据显示：

成本核算：根据2025年四季度生产资料价格计算：大鸭，以饲养36-37天，出栏毛鸭3公斤为例，只鸭成本约19.8元/只，合毛鸭6.6元/公斤，其中饲料15.3元，苗2.3元，药费0.5元，人工0.9元，其他0.8元。小鸭，以饲养25-27天，出栏1.8公斤为例，只鸭成本约12.1元/只，合毛鸭6.7元/公斤，其中饲料8.4元，苗2.1元，药费0.4元，人工0.6元，其他0.6元。

盈亏情况：2025年四季度肉鸭价格受产品价格低迷影响，肉鸭价格偏低， 10月份6.8元/公斤，11月6.8元/公斤，12月份6.9元/公斤。

2025年四季度白羽肉鸭养殖收益情况相对偏低，约0.5-0.8元/只，较去年同期略有下降。合同养殖受保值合同影响，利润相对稳定，约0.8-1元/只，与市场养殖利润比较互有高低。小鸭养殖收益偏低，四季度整体处于微利状态，约0.5-0.7元/只。

来源：山东省畜牧总站、鸭高创咨询、国际畜牧网综合