（一）价格体系持续下行，多品类连跌探底

2025年，生猪产业链各环节价格均陷入持续下行通道，核心驱动源于供给端的充分释放与需求端的平淡表现，价格中枢较往年显著下移，部分品类创近年同期新低。

1. 仔猪价格：连跌8个月，逼近历史低位

2025年12月，全国仔猪集贸市场平均价格为23.39元/公斤，环比下跌3.55%，同比下跌29.48%，价格水平已逼近2023年12月23.26元/公斤的历史同期谷值。

从近13个月走势看，2024年12月至2025年4月，仔猪价格呈阶段性上涨态势，峰值出现在4月，达39.16元/公斤，此后进入持续下行通道，2025年5月至12月连续8个月环比下跌，累计跌幅达40.27%，反映出养殖户补栏意愿的持续低迷。

从年度对比看，2022年至2025年12月仔猪价格均值为30.20元/公斤，2022年12月以41元/公斤创下同期峰值，2023年与2025年同期则陷入下跌区间，呈现“两年高、两年低”的波动特征。分省域来看，2025年12月，四川、湖南、云南等7省（市、自治区）仔猪价格区间为22.86-27.04元/公斤，区域差异较为温和。

其中，贵州省价格最低，低于全国平均水平；广东省价格最高，高于全国平均水平，这与广东本地生猪养殖密度较低、仔猪外调需求旺盛密切相关，而贵州作为西南养殖大省，仔猪供给相对充足，价格具备下行空间。

2. 生猪价格：连跌5个月，创2019年以来新低

生猪价格与仔猪价格走势形成联动，2025年8月起进入连续下跌周期，截至12月已连跌5个月，价格水平创2019年非洲猪瘟疫情后同期新低。

2025年12月，全国生猪集贸市场平均价格为12.17元/公斤，环比下跌3.03%，同比下跌26.86%，较2024年12月的16.64元/公斤峰值累计下跌26.87%。

从近四年12月数据对比看，2022年至2025年同期价格均值为16.21元/公斤，2022年12月以21.22元/公斤成为峰值，2025年12月则刷新同期最低纪录。

分省域来看，7省（市、自治区）生猪价格区间为11.23-13.47元/公斤，广西壮族自治区价格最低（11.23元/公斤），贵州省价格最高（13.47元/公斤）。

区域价格差异主要源于养殖成本、流通效率与本地消费能力，广西作为南方生猪调出大省，年末集中出栏压力较大，价格承压明显；贵州则因山地养殖成本偏高，价格相对坚挺。

3. 猪肉价格：同步连跌5个月，消费端支撑乏力

猪肉零售价格随生猪价格同步下行，2025年8月至12月连续5个月环比下跌，终端消费需求平淡难以形成价格支撑。

2025年12月，全国猪肉集贸市场平均价格为22.59元/公斤，环比下跌2.00%，同比下跌19.15%，较2024年12月27.94元/公斤的峰值累计下跌19.15%。

从年度同期对比看，2022年至2025年12月猪肉价格均值为27.79元/公斤，2022年12月以35.92元/公斤创下峰值，2025年12月成为同期谷值。

分省域来看，7省（市、自治区）猪肉价格区间为21.64-25.58元/公斤，湖南省价格最低（21.64元/公斤），云南省价格最高（25.58元/公斤）。

值得注意的是，猪肉价格跌幅小于生猪价格跌幅，主要得益于屠宰企业适度压缩利润空间、终端流通环节成本相对刚性，一定程度上缓冲了生猪价格下行对零售端的传导。

（二）产能持续释放，产量与出栏量再创新高

2025年，中国生猪产能保持高位运行，出栏量与猪肉产量均实现同比增长，其中猪肉产量首次突破5900万吨，创历史新高，供给端的充分释放成为压制价格的核心因素。

1. 出栏与产量：规模持续扩张，季度分布相对均衡

2025年，全国生猪出栏量达71973万头，同比增加1716万头，增幅2.4%，连续3年突破7亿头，规模仅次于2023年的历史峰值。

从季度分布看，一季度出栏19476万头，二季度17143万头，三季度16373万头，四季度18981万头，一季度因春节前集中出栏成为年度峰值，三季度受高温天气影响出栏量最低，整体季度分布相对均衡。

对应猪肉产量同步增长，2025年全国猪肉产量达5938万吨，同比增加232万吨，增幅4.1%，首次突破5900万吨。

季度产量分布为一季度1602万吨、二季度1418万吨、三季度1348万吨、四季度1570万吨，产量增幅高于出栏量增幅，反映出生猪平均出栏体重有所提升，养殖户通过延长饲养周期提升单头产出，进一步加剧了供给压力。

2. 存栏结构：总量微增，能繁母猪连续3年下降

2025年末，全国生猪存栏量为42967万头，同比增加244万头，增幅0.5%，近5年仅高于2024年，整体保持在相对高位。

从季度存栏变化看，一季度末41731万头、二季度末42447万头、三季度末43680万头、四季度末42967万头，三季度末达到年度存栏峰值，此后因四季度集中出栏有所回落。

作为生猪产业供给的核心先行指标，能繁母猪存栏量呈现持续下行态势。2025年末，全国能繁母猪存栏3961万头，同比减少116万头，降幅2.9%，连续3年下降，不仅创下近6年最低存栏量，更首次降至4000万头以下。

从季度变化看，能繁母猪存栏保持平稳下行，一季度末4039万头、二季度末4043万头、三季度末4035万头、四季度末3961万头，当前存栏量仍为正常保有量的101.6%，略高于合理区间上限，短期内供给压力仍存，但下行趋势已为后续产业周期反转奠定基础。

（三）区域格局洗牌，头部省份竞争态势加剧

2025年，中国生猪养殖区域格局出现显著变化，传统养殖大省地位更迭，区域增长分化明显，规模化养殖推进与政策导向成为影响区域产能布局的核心因素。

从出栏量来看，河南省首次超越长期占据榜首的四川省，成为全国生猪出栏第一大省。2025年，河南生猪出栏6474.15万头，同比增长7.4%，增幅较2024年加快8.6个百分点；四川生猪出栏6248.0万头，同比仅增长1.6%，增速显著放缓。

河南的崛起得益于其规模化养殖的快速推进、玉米主产区的饲料成本优势，以及地方政府对畜牧业的政策扶持，而四川则受环保约束、土地资源紧张等因素影响，产能扩张速度受限。

其他主要省份表现分化明显：广东省出栏4024.96万头，同比增长5.4%，四季度末生猪存栏同比增长6.8%，产能保持稳步扩张；安徽省出栏3147.3万头，同比增长6.6%，增速位居主要省份前列，依托华东消费市场优势，养殖规模化水平持续提升；江西省出栏3044.1万头，同比增长0.3%，增速放缓，反映出当地养殖产能已进入稳定期。

北方省份中，辽宁省表现低迷，2025年生猪出栏2548.5万头，同比下降8.6%，四季度末生猪存栏与能繁母猪存栏分别同比下降11.7%、8.1%，主要受环保整治、疫病防控压力等因素影响，产能出现阶段性收缩；吉林省出栏1941.5万头，同比增长1.7%，增速相对温和；陕西省出栏1216.3万头，同比增长1.1%，保持稳步增长态势。

整体来看，南方养殖大省增速放缓，黄淮海地区（河南、安徽）成为产能增长核心区域，区域格局呈现“南稳北调、东扩西控”的特征。

（四）进出口双向分化，反倾销政策重塑进口格局

2025年，中国猪肉及相关产品进出口呈现“进口持续下降、出口稳步增长”的双向分化态势，叠加商务部对欧盟猪肉反倾销裁定的落地，进口国别结构与产品结构均出现显著调整。

1. 进口市场：连续5年下降，国别结构多元化

2025年，中国猪肉、猪副产品及加工猪肉进口总量216.59万吨，同比下降5.52%，自2021年以来连续第5年下降；进口额326.04亿元，同比下降5.99%；进口单价15.05元/公斤，同比下跌0.50%，进口量价齐跌反映出国内供给宽松对进口的替代效应。

从产品结构看，冷鲜冻猪肉进口97.51万吨，同比下降8.98%，巴西与美国减量最为显著，分别减少8.4万吨、1.7万吨，而俄罗斯、英国则分别增加1.3万吨、1.0万吨，成为主要增量来源；

猪杂碎进口118.17万吨，同比下降2.41%，美国减量5.4万吨，西班牙减量0.8万吨，俄罗斯增量2.2万吨、英国增量0.6万吨，猪杂碎进口韧性强于冷鲜冻猪肉，主要得益于餐饮与加工端的刚性需求；

加工猪肉进口8642吨，同比下降12.25%，进口集中度高，美国、西班牙、丹麦为主要来源国，其中丹麦进口量同比增长近10倍，呈现结构性增长。

从进口国别看，欧盟仍是最大进口来源地，2025年自欧盟进口猪肉113.95万吨，占总进口量的52.61%。但受2025年9月反倾销初裁与12月终裁影响，四季度进口量显著下降，12月单月进口量降至15万吨以内。

商务部终裁决定自2025年12月17日起，对欧盟猪肉及猪副产品征收4.9%-19.8%的反倾销税，实施期限5年，这将显著提升欧盟进口产品成本，推动进口国别向俄罗斯、英国等非欧盟国家多元化转型。

2. 出口市场：稳步增长，高附加值产品表现突出

2025年，中国生猪产品出口总量31.78万吨，同比增长13.35%；出口金额91.75亿元，同比增长7.80%；出口单价28.87元/公斤，同比下跌4.89%，出口量增价跌反映出国内价格优势对出口的推动作用。

分产品来看，冷鲜冻猪肉出口表现最为亮眼，全年出口4.51万吨，同比增长64.77%，出口金额11.93亿元，同比增长38.98%，尽管单价同比下跌15.65%，但价格优势显著带动出口量激增；

猪副产品出口7.12万吨，同比增长5.96%，出口金额36.68亿元，同比增长9.73%，单价51.51元/公斤，同比上涨3.56%，高附加值特征明显；加工猪肉出口5.25万吨，同比增长7.68%，保持稳步增长；

活猪出口14.90万吨，同比增长8.71%，出口数量122.49万头，同比增长6.58%，主要出口至中国香港、澳门地区及东南亚国家，需求相对稳定。

（一）供给端：产能高位释放主导市场走势

2025年生猪价格持续下行的核心驱动的是供给端的充分释放。一方面，2023-2024年能繁母猪存栏维持在合理区间以上，支撑2025年生猪出栏量连续增长，猪肉产量创历史新高，供需格局呈现“供过于求”态势；

另一方面，养殖户为应对价格下跌，通过延长饲养周期提升单头生猪体重，进一步增加了猪肉供给量，加剧了价格下行压力。

此外，规模化养殖企业的出栏计划刚性较强，即使在价格低迷期仍保持正常出栏节奏，避免产能闲置，进一步放大了供给端压力。

（二）需求端：消费平淡难以形成价格支撑

2025年国内猪肉消费需求整体平淡，未能对价格形成有效支撑。从消费场景看，家庭消费保持稳定，但餐饮消费复苏不及预期，叠加禽肉、牛羊肉等替代肉类价格相对较低，消费者偏好发生转移，猪肉消费替代效应明显；

从消费季节性看，传统消费旺季（中秋、国庆、春节前）的消费提振作用弱化，终端市场备货意愿低迷，价格难以形成阶段性上涨行情。

此外，居民消费能力恢复缓慢，对猪肉等大宗消费品的消费弹性降低，进一步抑制了消费需求的释放。

（三）政策端：反倾销与产能调控双向发力

政策调控对2025年生猪产业格局产生重要影响。在进口调控方面，商务部对欧盟猪肉及猪副产品反倾销裁定的落地，旨在保护国内生猪产业，缓解国内产能过剩与价格低迷的压力，推动进口结构优化；

在产能调控方面，国家持续推进生猪产能调控机制，通过能繁母猪存栏量监测与预警，引导养殖户合理调整产能，避免产能大幅波动，2025年能繁母猪存栏连续下降，正是市场自发调整与政策引导共同作用的结果。

此外，地方政府对规模化养殖的扶持政策、环保政策的持续推进，也推动了产业区域格局与养殖模式的转型。

（四）成本端：饲料成本回落缓解养殖亏损

2025年玉米、豆粕等主要饲料原料价格整体呈回落态势，一定程度上缓解了养殖户的亏损压力。

玉米价格受产量丰收、库存充足影响，全年均价同比有所下降；豆粕价格受国际大豆供给宽松影响，价格波动下行。

饲料成本占生猪养殖成本的60%以上，饲料价格回落使得生猪养殖盈亏平衡点有所下移，尽管生猪价格低迷，但养殖户亏损幅度较2024年有所收窄，支撑部分中小养殖户保持正常养殖节奏，避免产能过度去化。

展望2026年，中国生猪产业将进入“产能缓慢去化、价格触底回升、进口结构优化、规模化加速”的转型周期。

能繁母猪存栏持续下行将逐步传导至供给端，叠加反倾销政策对进口的抑制作用，供需格局将逐步改善，猪价有望走出低谷，同时产业规模化、区域集约化趋势将进一步强化。

（一）价格走势：上半年低位震荡，下半年触底回升

2026年生猪价格走势将呈现“前低后高”的态势。上半年，受2025年四季度能繁母猪存栏仍处于合理区间以上影响，生猪出栏量仍将保持较高水平，供给压力尚未完全释放，猪价大概率维持低位震荡运行，预计全国生猪平均价格在11.5-13.5元/公斤区间波动，部分月份可能触及阶段性低点。

下半年，随着2025年能繁母猪存栏持续下行的传导效应显现（能繁母猪存栏变化对生猪供给的传导周期约6-10个月），生猪出栏量将逐步减少，供需格局从“供过于求”向“供需平衡”转变，猪价有望进入回升通道。

预计三季度末猪价开始显著上涨，四季度价格水平将高于上半年，全年生猪平均价格较2025年有所回升，仔猪与猪肉价格将同步跟随上涨，仔猪价格因补栏需求恢复，涨幅可能高于生猪价格。

（二）产能走势：能繁母猪存栏企稳，出栏量小幅回落

2026年，全国能繁母猪存栏将继续保持下行态势，上半年降至正常保有量以下，下半年逐步企稳。预计2026年末能繁母猪存栏量降至3800-3900万头，处于正常保有量（3800万头）附近，产能去化程度相对温和，避免产业陷入“大起大落”的周期波动。

对应生猪出栏量，2026年全国生猪出栏量预计为70000-71000万头，同比小幅下降2%-3%，猪肉产量预计为5750-5850万吨，同比下降1%-3%，供给端压力较2025年明显缓解。

规模化养殖企业将凭借成本优势与资金实力，在价格低迷期进一步扩张产能，中小养殖户则可能因亏损压力逐步退出，产能向头部企业集中的趋势将进一步强化。

（三）进出口走势：进口量继续下降，出口保持增长

进口方面，受欧盟反倾销税政策影响，2026年自欧盟猪肉及猪副产品进口量将显著下降，预计全年猪肉及相关产品进口总量降至190-200万吨，同比下降7%-10%。

进口国别结构将进一步多元化，俄罗斯、英国、加拿大等非欧盟国家进口量将持续增长，逐步填补欧盟进口减量，冷鲜冻猪肉进口降幅将大于猪杂碎，猪杂碎进口仍将保持一定韧性。

出口方面，国内猪价回升可能导致出口价格优势有所弱化，但随着中国生猪养殖标准化、规范化水平提升，猪肉产品质量与安全性持续改善，出口市场需求将保持稳定增长。

预计2026年生猪产品出口总量增至34-36万吨，同比增长7%-10%，冷鲜冻猪肉与高附加值加工猪肉出口仍将是主要增长动力，出口目的地将进一步拓展至东南亚、中东等新兴市场。

（四）区域与产业格局：规模化加速，区域分化加剧

区域格局方面，黄淮海地区（河南、安徽、山东）将继续保持产能增长态势，成为全国生猪养殖核心区域，河南省将巩固生猪出栏第一大省地位，四川省则维持第二大省地位，增速保持温和。

北方省份中，辽宁、吉林等省份产能有望逐步企稳，南方省份受环保与土地约束，产能将保持稳定。

产业模式方面，规模化养殖速度将进一步加快，预计2026年全国生猪规模化养殖率（年出栏500头以上）突破70%，头部养殖企业市场份额持续提升。

同时，养殖与屠宰、加工、冷链物流一体化布局将成为趋势，企业通过延伸产业链降低成本、提升抗风险能力，产业集中度与抗周期能力将显著增强。

2025年，中国生猪产业在产能高位释放的主导下，价格持续探底，产量创新高，区域格局与进出口结构均发生显著变化，产业处于周期底部调整阶段。

2026年，随着能繁母猪存栏下行的传导效应显现、反倾销政策落地生效，产业将逐步走出低谷，价格呈现“前低后高”态势，产能缓慢去化，规模化与集约化水平持续提升。

对于行业主体而言，规模化养殖企业可抓住周期底部机遇布局产能，中小养殖户需聚焦成本控制与疫病防控，同时密切关注能繁母猪存栏、饲料成本与政策动态，合理调整养殖策略，应对产业周期波动。

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