近期价格数据速览
本周国内猪肉、生猪市场价格呈现明显分化走势，行业供需格局出现阶段性调整。结合最新行业监测数据，可清晰梳理本轮市场价格变动特征及底层逻辑。
据农业农村部监测数据，7月17日全国农产品批发市场猪肉均价为15.81元/公斤，较7月10日（上周五）的15.67元/公斤小幅上涨0.9%。从周度维度来看，本周猪肉市场均价达15.9元/公斤，较上周15.46元/公斤上涨2.8%，整体呈现阶段性上行态势。
生猪市场价格走势与猪肉市场形成反向变动。据中国养猪网数据显示，7月17日外三元生猪价格为11.07元/公斤，较7月10日的11.3元/公斤下跌2%。周度均价方面，本周生猪均价11.17元/公斤，较上周11.27元/公斤微降0.9%，生猪价格整体承压回落。
综上，本周生猪出栏端价格下行、终端猪肉售价上行，产业链价格出现明显分化，该现象源于短期供需结构、市场交易行为的多重影响，具备深入分析的行业价值。
价格波动原因深度剖析
需求端因素
本轮猪价波动，核心驱动因素来自终端消费端的季节性萎缩。入夏后全国气温持续攀升，居民饮食结构向清淡化调整，高脂高热量的猪肉消费需求持续走弱，家庭鲜肉采购频次与采购量同步回落，直接导致终端农贸市场猪肉走货效率下降，市场刚需支撑力度减弱。
暑期来临进一步加剧消费缺口。中小学、高校及产业园区食堂是猪肉集中消费的核心场景，也是稳定的大宗需求来源。七月全国院校集中放假后，团膳端猪肉集中采购规模大幅收缩，行业刚性需求出现明显回落。终端需求支撑弱化后，屠宰企业出货预期转弱，生猪收购报价趋于谨慎，进而压制整体生猪价格。
同时，禽肉、牛羊肉、水产等肉类品类对猪肉形成显著的消费替代。夏季夜宵、烧烤消费场景集中爆发，低脂、易烹饪的禽肉与水产品成为市场消费主流，餐饮端及家庭消费端持续分流猪肉需求。尽管夏季消费场景对猪肉精瘦肉存在少量增量需求，但体量有限，无法对冲家庭及团膳端的需求降幅，行业整体消费淡季格局明确。
供给端因素
从供给端来看，阶段性生猪集中出栏是压制猪价的核心因素。六月末至七月初猪价小幅反弹期间，养殖端普遍存在惜售压栏、二次育肥行为，行业延迟出栏体量持续累积。本周，前期压栏增重的大体重生猪集中释放，市场生猪供给量短期扩容，打破阶段性供需平衡，叠加终端需求疲软，生猪价格顺势回调。同时，本周全国生猪交易均重止跌微涨，环比小幅提升0.09%，部分北方省份因天气、出栏节奏等因素，生猪出栏体重小幅上行，进一步加大市场供给压力。
中长期产能惯性释放，持续制约猪价上行空间。当前市场生猪供给，源于前期能繁母猪产能释放，生猪繁育至出栏存在约10个月的周期传导，短期供给端难以出现大幅收缩。现阶段行业虽处于周期下行、持续亏损状态，能繁母猪产能已开启有序去化，但产能去化效果尚未传导至商品猪端。规模猪场严格执行年度出栏计划，市场基础猪源供给充裕，在消费淡季供需错配格局下，猪价上涨动能持续受限。此外，本周重点屠宰企业日均屠宰量16.27万头，环比下降1.14%，屠宰端开工走弱，也侧面印证终端备货意愿低迷、市场需求疲软的现状。
上市猪企的业绩之殇
2026年上半年生猪行业周期下行态势凸显，近期多家上市生猪养殖企业披露半年度业绩预告，行业整体盈利大幅承压，头部企业普遍陷入亏损状态，行业经营困境全面显现。
具体来看，行业龙头牧原股份（002714.SZ）预计2026年上半年归母净利润亏损57亿元至67亿元，较上年同期105.3亿元的盈利水平出现断崖式下滑。新希望（000876.SZ）同期预计归母净利润亏损16亿元至18亿元，同比由盈转亏，上年同期盈利7.55亿元。唐人神（002567.SZ）明确，受行业周期下行、生猪售价大幅回落影响，上半年公司肥猪销售均价同比下跌约27.5%，生猪养殖业务亏损规模同比显著扩大。
头部猪企集体亏损，不仅反映出本轮猪周期的下行压力，也引发资本市场对生猪养殖行业景气度的悲观预期，行业估值与市场信心阶段性承压，同时也倒逼行业加速产能优化与结构调整。
能繁母猪存栏量的蝴蝶效应
国家统计局最新数据显示，2026年二季度末全国能繁母猪存栏量3780万头，同比减少263万头、降幅6.5%，较一季度降幅扩大3.2个百分点。当前存栏量为行业正常保有量3750万头的100.8%，意味着国内生猪基础产能实现合理有序调减，产能去化节奏持续加快。
能繁母猪存栏是预判生猪市场中长期供给的核心指标，其产能变动具备10个月左右的周期传导效应，直接决定未来商品猪出栏规模与市场供给格局。本轮能繁母猪存栏持续去化，预示着未来国内生猪供给增量将逐步收缩，在消费端稳步修复的背景下，行业供需格局有望持续改善，为后续猪价企稳回升奠定产能基础。
目前能繁母猪存栏量已无限趋近行业合理保有区间，行业超额产能基本出清，后续大幅去产能的空间相对有限。产能回归合理区间，将有效平抑生猪市场供需大幅波动，提升行业运行稳定性，为养殖企业稳健经营、行业良性发展提供支撑。
后市行情预测
结合当前产能格局、供需结构及行业机构观点，可对2026年下半年生猪及猪肉市场行情做出阶段性预判，市场整体呈现短期承压、中期震荡上行的格局。
产能端来看，国内生猪产能去化成效显著，中长期供给收缩预期明确。但近期仔猪价格快速回升，或将提振中小养殖户补栏意愿，一定程度上延缓行业产能去化速度，成为后市供给端的潜在变量。若补栏积极性持续提升，远期生猪供给增量将有所增加，将对猪价上行空间形成压制。
从繁育数据来看，年初以来全国仔猪出生量整体维持高位平稳运行、阶段性小幅上行，预示着2026年下半年标猪出栏体量整体充足。但受制于持续的产能去化，下半年生猪出栏量进一步扩容的空间有限，市场供给将维持“充足但无增量”的稳态格局。
消费端的季节性修复是下半年猪价上行的核心支撑。伴随秋冬季节来临，气温回落将推动居民猪肉消费需求稳步回暖，叠加中秋、国庆、元旦、春节等传统消费旺季的集中提振，终端猪肉需求将迎来阶段性释放，有效改善行业供需格局，带动猪价中枢上移。
综合供需、产能、消费多重因素，国信期货预判，下半年生猪现货价格大概率呈现震荡偏强、小幅上行的走势。短期来看，终端消费淡季效应未完全消退、二次育肥补栏意愿回落、规模场正常出栏，猪价短期上行动力不足；但当前肥标猪价差处于高位，叠加后续消费季节性走强、二次育肥滚动操作，猪价大幅下跌的空间同样受限。中长期随着产能去化效果持续释放、消费需求稳步修复，行业供需格局将持续优化。整体而言，生猪市场仍存在疫情、政策、外部市场等不确定性因素，养殖主体需持续跟踪市场动态，灵活调整经营与出栏策略，规避行业波动风险、把握周期机遇。
数据来源：农业农村部、国家统计局、中国养猪网、卓创资讯、国信期货、上市企业业绩公告