成本最高差1.2元/斤！立华5.75、牧原5.8、天康5.9、德康5.95、新希望5.98…15家猪企最新成本账曝光

7月中旬，全国猪价在经历6月末的深跌后迎来一波翘尾反弹，外三元均价从4.7元/斤的谷底爬升至5.5元/斤左右。市场上“周期拐点已至”的声音开始冒头。

但翻开15家上市猪企最新更新的养殖成本账本，真相远比价格曲线残酷。

01

5家企业成本6元以下

半数仍在6元上方挣扎

农财宝典新牧网记者统计发现，五家企业成本6元以下，半数仍在6元上方挣扎。

5家企业处于第一梯队（6元/斤以下），分别为立华股份5.75元、牧原股份5.8元（优秀场线已做到5.25元）、天康生物5.9元、德康农牧5.95元、新希望5.98元，共5家企业摸到了6元关口。

7家企业卡在第二梯队（6-6.3元/斤），分别为温氏股份、大北农6元，神农集团6.05元，正邦科技6.25元，唐人神、天邦食品6.33元，巨星农牧6.35元。

另有三家企业成本居高（6.3元/斤以上）：金新农6.385元、京基智农6.65元、东瑞股份6.95元，成本高企，在当前价格下亏损最为严重。

不容忽视的是，摆在所有养殖人面前的一个冰冷的现实是，即使按7月中旬5.5元/斤的反弹后价格计算，15家企业没有一家能盈利。成本最低的立华股份，每卖一斤猪也要亏0.25元；成本最高的东瑞股份，每斤亏损高达1.45元，一头120公斤的肥猪预估要亏近350元。

这还只是上市企业的成本线。行业里大量中小散户的成本普遍在6.5-7元/斤，6月最黑暗的时候，一头猪要亏掉500元以上。

02

反弹不是反转

磨底或许才刚刚开始

7月这波反弹，让很多人松了一口气。但仔细算算账就知道，这更像是超跌后的技术性修复，远谈不上反转。

5.5元/斤的价格，意味着行业平均每头猪还要亏150元左右。而且反弹的基础并不牢固：高温淡季里消费根本没起来，屠宰场白条走货慢，冻品库存高企，二育的猪集中出栏又给市场添了供给压力。7月第二周开始，北方猪价已经止涨，南方高价区也开始松动。

很多人在等产能去化。但这轮去化比以往任何一轮都慢。2026年二季度末全国能繁母猪存栏量3780万头，同比减少263万头，但仍高于3750万头的正常保有量。更关键的是，养殖效率在过去六年提升了60%，同样数量的母猪能多出60%的猪，这部分效率提升抵消了很大一部分产能去化的效果。

过去那种“亏半年就反弹”的老经验，可能不管用了。

03

养猪的逻辑或许已经变了

这轮周期最不一样的地方在于，它不再是简单的“价高了扩产、价低了去产能”的循环，而是一场效率革命后的行业大洗牌。

显而易见的是，成本差已经拉开到1.2元/斤以上。同样养一头猪，成本控制最好的场线能比成本最高的少亏近300元。当价格长期在成本线下方运行时，这种成本差距就是生与死的距离。那些还在靠扩规模、加杠杆冲量的企业，会最先倒在黎明前；那些把成本做到极致、现金流健康的企业，才能熬到下一轮上行周期。

上半年的集体亏损，本质上是在为过去三年的疯狂扩产买单。当PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）从20头爬到30多头，当头部企业的出栏量一年增长50%以上，供给的天花板被彻底打开了。

下半年猪价大概率会在成本线下方反复磨底。7-8月还是消费淡季，真正的需求回暖要等中秋国庆。在那之前，还会有更多资金链扛不住的企业退出，还会有更多场线因为持续亏损而空栏。

对于养猪业来说，这不是冬天的结束，或许最冷的那段日子，才刚刚开始。能活下来的，不是规模最大的，而是成本最低、现金流最稳的。这轮周期过后，行业的门槛会被彻底拉高——以后养猪，会不会变成不是谁都能玩了？