多家猪企发布4月销售简报！牧原卖超714万头猪，“量增价跌”何时休？

5月6日晚间，牧原股份、温氏股份等多家上市猪企陆续披露4月生猪销售简报。整体来看，上市猪企4月销售呈现出“量增价跌”的普遍特征，出栏量保持增长，但销售价格仍在低位徘徊，销售收入同比大幅下滑。“越卖越亏”的困局还在延续。

牧原股份公告显示，4月销售商品猪714.3万头，同比增长8.68%；商品猪销售均价为9.45元/公斤，同比大幅下降35.54%；实现销售收入85.03亿元，同比降幅达32.49%。2026年1-4月，牧原累计销售商品猪2550.5万头，销售收入340.8亿元。

公告显示，4月公司商品猪销售价格、收入同比降幅较大，主要受生猪市场行情波动的影响。

（牧原股份4月销售数据）

温氏股份4月销售肉猪324.08万头（含毛猪和鲜品），环比下降12%，同比微增2.05%；毛猪销售均价9.27元/公斤，环比下降8.31%，同比下降37.87%；实现收入38.6亿元，环比下降20.05%，同比下降30.39%。2026年1-4月，温氏累计销售肉猪1258.42万头，销售收入173.42亿元。

公告显示，4月公司肉猪收入同比下降，主要原因是毛猪销售均价大幅下降；毛猪销售均价同比下降，主要是受国内生猪市场行情变化的影响。

（温氏股份4月销售数据）

各梯队的猪企同样遭遇价格“塌方”，均呈现相似的量价背离走势。

神农集团4月销售商品猪31.80万头，同比大幅增长48.53%，但商品猪销售均价仅8.65元/公斤，养殖盈利空间被严重压缩。

金新农4月生猪销量14.63万头，同比增长37.37%，商品猪销售均价9.36元/公斤，较上月10.21元持续走低。

东瑞股份4月共销售生猪16.35万头，商品猪销售均价9.75元/公斤，环比下降10.88%。

立华股份4月销售肉猪20.81万头，销售均价9.70元/公斤，同比降幅超过35%。

（神农集团4月销售数据）

（金新农4月销售数据）

（东瑞股份4月销售数据）

（立华股份4月销售数据）

销售情况的整体惨淡，其深层症结在于出栏量基数较大、供给持续处于高位。今年3月，19家上市猪企生猪出栏量同比增长11.6%；一季度，19家上市猪企合计出栏4840万头，同比增长10.5%，供给端的丰沛是猪价难有起色的根本原因。

从产能去化成效来看，截至2026年3月，能繁母猪存栏量累计仅减少3.41%，与2018年9月至2019年9月期间39.40%的断崖式去化、2023年7月至2024年4月期间6.67%的温和式去化相比，本轮去化程度明显偏弱，产能基数仍处于偏高位置。

在价格端难有突破的情况下，养殖企业的经营压力从“卖得多、赚得少”变成了“卖得多、亏得多”。据Wind统计，12家生猪养殖上市公司2026年一季度归母净利润全线亏损，合计亏损62.82亿元，而上年同期合计盈利77.41亿元，前后落差超过140亿元。

在生猪均价长期低于10元/公斤的情况下，一方面是价格端的持续走弱，另一方面是原料端的成本刚性，养殖企业面临着双重挤压。

从头部企业的成本数据对比中可以发现，成本控制能力已直接决定失血速度。

牧原股份一季度完全成本已降至11.6元/公斤；

温氏股份3月生猪综合成本（不考虑减值）为11.6元/公斤，2026年全年成本目标为11.8元/公斤；

神农集团2026年一季度完全成本约11.7元/公斤，并计划年内降至11.5元/公斤。

而行业中腰部及尾部企业的完全成本普遍在13-14元/公斤，甚至更高。

按当前9.5元/公斤左右的售价计算，成本领先企业每头猪亏损约200元，而高成本企业每头亏损高达400元以上。

在多重承压的背景下，上市猪企并未选择大幅减栏、减缓供应节奏，而是通过强化现金流管理来应对行业低谷。

面对当前的市场形势，牧原股份已明确表态，将采取审慎的经营策略，把确保现金流安全稳定作为最高优先事项，在经营上将专注生猪养殖主业，持续降本增效、合理把控出栏节奏、保证公司稳健经营。从成本端看，牧原股份3月份的生猪养殖完全成本已降至11.6元/kg，管理层预计二季度成本仍有下降空间。

温氏股份同样展现出双主业结构在风险缓冲上的优势。公司4月销售肉鸡超1亿只，收入26.73亿元，毛鸡销售均价11.45元/公斤，禽业板块持续贡献正向现金流，在一定程度上对冲了养猪业务的大幅亏损。

进入5月份，生猪市场具备阶段性修复的有利条件。一是随着气温持续回升，猪肉消费将逐步进入季节性回暖通道，终端需求有望边际改善；二是前期集中供应的压力正在逐步释放，5月商品猪理论出栏量环比减少。多重积极因素有望在季度后期助力猪价温和回升。

有机构展望，随着下游需求缓慢复苏破旧产能加速出清，以及冻品商业收储等政策托底功能的释放，三季度生猪行业行情或逐步修复。

【行业观察】本轮上市猪企集体量增价跌，体现行业产能出清节奏偏慢、头部企业抗风险韧性更强。行业正在加速两极分化，低成本龙头依托资金优势稳住产能，高成本中小猪场亏损压力进一步放大。周期底部淘汰效应加剧，未来行业集中度将持续提升，养殖户可重点跟踪大企业出栏节奏，预判短期猪价波动。