近期迎来一波财报季，各家上市猪企也纷纷公开了各自的前三季度经营数据。猪价尚未回到成本线之上的亏损周期持续，据猪场动力网不完全统计，20家上市猪企净利润合计亏损超253亿元，合计负债近3000亿元，18家负债率仍在上升，2家企业负债率超过80%，甚至有1家已经逼近92%！ 18家上市猪企负债率持续上升，1家飚至92% 作为典型的重资产模式企业，上市猪企的负债率是财报公布之后业界最为关注的核心数据。 据猪场动力网不完全统计，截至三季度末，20家已公布财报的上市猪企总资产约为5077.71亿元，较上半年末略微减少了16.28亿元；而总负债合计2975.79亿元、接近3000亿元，较上半年末增长13

2026-11-05
来源：猪场动力网

近期迎来一波财报季，各家上市猪企也纷纷公开了各自的前三季度经营数据。猪价尚未回到成本线之上的亏损周期持续，据猪场动力网不完全统计，20家上市猪企净利润合计亏损超253亿元，合计负债近3000亿元，18家负债率仍在上升，2家企业负债率超过80%，甚至有1家已经逼近92%！

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18家上市猪企负债率持续上升，1家飚至92%


作为典型的重资产模式企业，上市猪企的负债率是财报公布之后业界最为关注的核心数据。

据猪场动力网不完全统计，截至三季度末，20家已公布财报的上市猪企总资产约为5077.71亿元，较上半年末略微减少了16.28亿元；而总负债合计2975.79亿元、接近3000亿元，较上半年末增长13.17亿元。

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可见，过去的第三季度三个月内上市猪企整体资产在持续消耗，负债仍在增长，行业亏损尚未“刹车”。

20家上市猪企中，除开ST龙大、海大集团负债率出现下降之外，其它18家负债率都在上升。这18家猪企今年一季度末、上半年末、三季度末的整体平均负债率分别为59.57%、61.32%、63.05%，呈现持续上涨的趋势。

分企业来看，共有10家企业负债率超过60%，4家企业超过70%，需要重点关注。其中，天邦食品、金新农2家负债率突破80%。

尤其是天邦食品负债已升至91.84%，马上逼近92%，离代表资不抵债的100%负债率越来越近，债务压力不可小觑。

其它10家企业负债率暂时在50%-60%及50%以下，对于重资产企业来说偿债压力相对较小。

20家上市猪企前三季度亏损超253亿元


猪场动力网不完全统计数据显示，20家上市猪企前三季度除海大集团盈利29.07亿元、立华股份盈利2.36亿元之外，18家猪企依然集体处于亏损之中，合计亏损约253.19亿元。

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18家亏损企业中，牧原股份、温氏股份由于规模体量较为庞大，亏损金额也是最高的，分别亏损93.19亿元、49.61亿元。

天邦、唐人神、巨星农牧、正邦科技4家企业亏损10-17亿元不等，神农、大北农亏损8-9亿元不等，京基智农、天康生物、东瑞股份、金新农等6家企业也亏损4-5亿元。

此外，20家上市猪企中仅有ST龙大一家的净利润同比略有回升，其它19家全部同比大幅下跌，就连收获正向盈利的2家猪企也不例外，足以见得这轮超长猪周期席卷过后对于头部企业乃至行业的盈利能力影响有多么深重。

而净利润同比下滑幅度最为惊人的当属罗牛山、正邦科技，2家企业分别同比暴跌159倍、132倍。东瑞股份、巨星农牧跌幅也同样悬殊，同比下跌48倍、11倍左右；天邦、华统、神农、大北农、京基智农等6家企业下滑幅度也在300-800%之间。

今年还剩下最后一个季度，猪价回到成本线之上还需要时间，但从头部上市猪企的财报中不难窥见，一边是负债率持续攀升，一边是净利润持续失血，行业亏损的挑战已经蔓延到各个方面。再厚的现金流安全垫，也会在不断消耗中变薄，高负债率、巨额亏损的双重夹击下，部分企业的应对时间已经越来越紧迫。



本期编辑：木顺
文章来源：综合各企业公告等


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