近期美国大豆期价下跌，加上巴西大豆季节性出口压力减小，使得巴西大豆出口升贴水报价上涨。7 月 8 日，8月船期大豆出口 CNF 升贴水报价 235 美分/蒲，本周以来累计上涨 15 美分/蒲;9月船期 251 美分/蒲，本周以来累计上涨 8 美分/蒲。

　　近日巴西大豆出口 CNF 报价小幅上涨，我国进口巴西大豆成本略有增加。据监测，7 月 8 日，我国进口 8-9 月船期巴西大豆 CNF 报价 461 美元/吨、467 美元/吨，周环比上涨 1 美元/吨、持平，折合华南地区到港完税成本为 3770 元/吨、3810 元/吨，周环比上涨 5～15 元/吨。

　　近期豆粕价格处于低位，进口大豆压榨利润表现较差。7 月 8 日，我国进口巴西 8-9 月船期大豆盘面压榨利润-150～-100 元/吨。按照华南地区远月豆粕、豆油基差计算，8-9 月船期大豆现货压榨利润-40～10 元/吨。据监测，目前我国 8 月船期大豆采购基本完成，9月船期过 6 成，10-1 月船期没有买船，关注后续油厂买船及进口大豆到港情况。

　　利空因素：进口大豆集中到港，油厂高开机率下豆粕库存快速上升，预计 7 月底将增至 100 万吨左右水平，打压国内豆粕价格;低价情况下，下游贸易商主动降低库存，以刚需提货为主，现货供应宽松。利多因素：进口巴西大豆成本增加，9 月份以后油厂买船明显少于去年，远月大豆供给可能紧张，制约豆粕价格跌幅。整体看，预计 7 月份豆粕价格区间震荡。