猪价低迷的寒冬里，养猪行业正经历一场前所未有的负债压力测试。最新行业数据显示，2025年三季度末，22家上市猪企负债总额已攀升至3800亿元，超三成企业资产负债率突破60%，部分企业更是逼近70%的债务红线，叠加长达12个月的亏损预期，行业正进入"现金为王"的生存战。
养殖巨头单头亏损50~300元
根据11月各大企业的销售情况，各大企业肥猪售价在12元/公斤左右，其中东瑞股份和京基智农售价最高，分别达到12.53元/公斤和12.44元/公斤，天康生物为10.97元/公斤，是唯一一家在11元以下企业。结合各企业最新成本估算，按每头商品猪标准体重120公斤计算，仅有牧原股份单头销售能够盈利，预估盈利31.2元/头；其他企业均为亏损，亏损额度在48~296元/头之间。结合各企业最新出栏数，牧原股份预估盈利2.06亿元，其他企业均出现不同程度亏损，其中温氏股份、新希望和天邦食品预估亏损超过亿元。养殖巨头单头亏损50~300元
根据11月各大企业的销售情况，各大企业肥猪售价在12元/公斤左右，其中东瑞股份和京基智农售价最高，分别达到12.53元/公斤和12.44元/公斤，天康生物为10.97元/公斤，是唯一一家在11元以下企业。结合各企业最新成本估算，按每头商品猪标准体重120公斤计算，仅有牧原股份单头销售能够盈利，预估盈利31.2元/头；其他企业均为亏损，亏损额度在48~296元/头之间。结合各企业最新出栏数，牧原股份预估盈利2.06亿元，其他企业均出现不同程度亏损，其中温氏股份、新希望和天邦食品预估亏损超过亿元。哪些企业面临现金流危机
在行业规模化发展的进程中，高负债率始终是悬在头顶的“达摩克利斯之剑”。据统计，截至三季度末，22家上市猪企总资产6457亿，总负债3700亿，整体负债率57.3%，其中4家企业依然高于70%，分别为天域生物（76.39%）、新五丰（73.22%）、金新农（72.87%）和天邦食品（70.27%），但从负债来看，压力较大。在总资产负债率的基础上，我们从资产负债率、有息负债结构、以及账上现金三个核心维度，对主要上市猪企的财务健康状况分为两类。
