抛售仔猪？这家企业74%的出栏都是仔猪！金新农近60%，唐人神、天邦、天域等超40%

卖得越多，收入越少？截至2026年7月底，16家上市猪企年内合计出栏约1.01亿头，同比增长4.07%；14家企业年内生猪销售收入合计高达1224亿元，同比下降25.22%。

出栏多了四成的零头，收入少了四分之一。这背后，是猪价从每斤7元多跌到5元多的回调，也是一场行业淘汰赛的开场哨。

2026年1-7月，牧原股份依然以4527万头的出栏量稳居“头把交椅”，占15家企业总量的近45%。但增速已经明显下来了——销量同比仅增1.18%，收入反而下降28.44%。

温氏股份主动收缩，肉猪出栏2055万头，同比不升反降2.59%，收入下滑24.40%。既有结构调整的因素，也折射出扩张动能的衰减。

真正剧烈的变化发生在尾部。正虹科技前七月出栏下降18.94%，收入腰斩——这家体量最小的上市猪企，正在以肉眼可见的速度减少产能。

房地产出身的京基智农，显然没有把养猪当成主攻方向。前七月商品肥猪出栏126万头，与去年基本持平，收入却降了24%。

反观正邦科技，前七月出栏640万头，同比暴增49.81%。债务重组之后，正邦的产能恢复速度超出市场预期。但收入仅微降2.84%，说明出栏结构中仔猪占了不小的比例——卖仔猪回款快，但利润薄。

天邦食品也在加速。前七月出栏459万头，同比增长31.44%。但仔猪占比超过38%，同样面临“以量换价”的质疑。

天域生物的增速最猛——76%。但基数太小，前七月出栏不到40万头，在行业里存在感偏低。

更耐人寻味的是新希望的选择。前七月商品猪出栏833万头，同比下降14.56%——这家曾经的“老三”正在主动收缩养猪战线，把资源往饲料、食品等更稳的板块挪。

是进是退，没有标准答案。但选择本身，已经说明了企业对周期位置的判断。

一个容易被忽略的细节：不少企业的出栏结构正在悄悄变化。

唐人神七月出栏40.23万头，其中仔猪19.87万头，几乎对半分。前七月收入下降37.76%，远大于销量6%的增幅——仔猪拉低了均价，也拉低了收入。

天邦食品更甚，前七月仔猪出栏176万头，占比超过38%。

为什么企业突然开始大量卖仔猪？

账很容易算：自养育肥亏得更多，若把仔猪卖出去，虽然赚得少，但至少不亏现金。这是典型的“止损”操作。

但仔猪大量上市，传递的信号并不简单。

一方面，说明能繁母猪存栏还在高位，行业产能去化并不彻底。另一方面，企业把仔猪直接卖掉而不是自己育肥，或许意味着对后市价格缺乏信心。

这是一个矛盾的信号：供给还很多，但大家都不看好短期价格。矛盾的化解，也许往往需要一次更深的亏损来完成。

七月的数据里，有一抹亮色。牧原7月商品猪均价比6月涨了约10%。温氏、新希望、正邦等企业的7月销售均价也普遍环比回升。反弹的原因不复杂：夏季消费季节性回暖，加上前期产能去化的效果开始显现。

但要说“拐点已到”，可能为时尚早。

历史上，猪价的底部从来不是一个点，而是一个区间。2018年、2021年，都是在底部磨了好几个月才真正起来。七月的反弹，更像是超跌后的修复，而非趋势性反转。

从企业端也能看出端倪。多数企业7月出栏量环比下降——天邦降了4.8%，正邦降了14%，傲农降了27.6%。这里面有夏季出栏体重下降的因素，也不排除有企业压栏惜售。压栏，本质上是对后市的赌。赌对了，多赚一头的钱；赌错了，越压越亏。

上市猪企的月度销售简报，不只是经营成绩单，更像是行业洗牌的进度条。

洗牌还在继续。谁能活到下一轮猪周期的上行期，答案正在每个月的数字里慢慢揭晓。