【期货盘面】CBOT大豆延续弱势下跌、仍在阶段低位附近运行，干燥天气助推美豆收割提速、丰产预期時续压制盘面，对华出口采购放量仅限制跌幅。国内豆粕主力低开后震荡整理、小幅收跌，资金减仓禽场，下游采购虽放量但难改偏弱格局。菜柏主力日盘窄幅整理，基本收平，夜盘明显走低，水产需求步入淡李与菜籽孕港预期限制上方空间、油厂低库存提供下方支撑。
【现货基差】43%豆粕市场价(元/吨，较上一交易日):大连3390(30)、天津3310 (0)、日照3240 (-10)、南通3230 (0)、东莞3250(0).豆粕01合约基差(元吨):日照+13(6)、东莞+13(6)。区域价差(元吨，较上一交易日):天津江苏80(0)、山东江苏10 (+10)、广东江苏20(0).菜柏方面，地区现货均价(元/吨):广东2490 (-10)、华东2410(0)、福建2420 (-10);01合约基差(元/吨):广东+145 (-6)、华东+65 (+4) .
【估值利润】进口大豆压榨利润延续亏损、较上一日基本持平(元/吨):巴西大CNF对盘压榨利润-88.86 (0)，美湾大豆CNF对盘压榨利润-118.63(0) 。菜籽端加拿大菜籽盘面榨利-218.56(-10.50);加拿大进口油菜籽现货榨利-81(+12)。
【供需库存】成交方面，全国主要油)豆粕日度总成交17.38万吨(+9.87)，其中现货成交9.28万吨(+2.17)、远月基差成交8.10万吨(+7.70);豆新平均成交价3324元/吨(8)。菜粕成交0吨。开机方面，我国大豆压榨厂日度开机率67.51%(0.08)，仍处节后高位;我国注菜籽压榨厂日度开机率27%(0) 。库存方面，我国压榨厂豆粕周度库存97.90万吨(+1.72);我国压榨厂菜粕周度库存2.16万吨(-0.30)，低位小幅回落。
【市场信息】1.美国农业部数据显示，民间出口商报告向中国出口销售11.4万吨大豆，同时向未知目的地出口销售26.1方吨大豆，均在2026/27年度交货。(金十)
2.期货10月20日讯，据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至2026年10月16日，巴西大豆播种率为30.1%，上周为156%，去年同期为21.4%，五年均值为26.4%。(金十)
3.期货10月20日讯，美国农业部(USDA)周二公布的每周作物生长报告显示，截至2026年10月18日当周:美国大豆收割率为64%，市场预期为66%，此前一周为46%，五年均值为65%;落叶率为96%，此前一周为92%，五年均值为97%。(金十)
【南华观点】后市来看，供应端，美大豆已进入收获期，目前优良率为57%，上周为57%;收割率为46%，低于五年均信50%。需求端来看，出口方面，中方后续采购前景不乐观，但中方约定的2500万吨仍有约一半的目标尚未完成，大概率通过非商业采购来实现。同时公观不确定性尚存，生物燃料需求建阵。当前菜柏盘面交易重点在丁:美加关税战也存在变数;对于国内菜柏，库存小幅增加，因开机率和压榨量逐渐恢复，下游采购恢复较慢。后市来者，供应端，加菜籽进入收获期，收割进度低于历史同期，具中萨斯喀彻温省菜籽收割完成89%，与去年同期的89%持平，阿尔伯塔省收割完成56.3%，低于去年同期的95%。需求端来看，水产需求支撑逐渐减弱。