雪上加霜！上市猪企1705万资金冻结，7家子公司同步中招，实控人此前已被刑拘
10月23日，曾坐拥千万头级屠宰产能的上市公司ST龙大美食，突然公告。公司及8家子公司部分银行账户被冻结，累计1705.92万元资金受限，另有1930.67万元债权被查封。这不是第一次警报——预重整、转债危机、控股股东股权流拍、内控被否，早已把这家“养殖—屠宰—食品”全链条老牌企业推到悬崖边。
被冻结和查封详情
据公告，龙大美食及聊城龙大肉食品、烟台龙大养殖、河南龙大龙牧、云南福照食品、莱州龙大养殖、潍坊振祥食品、安丘龙大养殖等7家子公司，近期因多起诉讼案件被申请人申请财产保全，名下银行账户资金合计被冻结约1705.92万元。
梳理冻结原因可见，纠纷类型较为分散，覆盖建设工程施工合同、买卖合同、委托合同、劳动争议、租赁合同、土地承包经营权、承揽合同等多个领域，反映出企业在日常经营中与上下游主体、工程施工方及员工之间累积了较广泛的债权债务矛盾。此外，公司因与家家悦集团股份有限公司的买卖合同纠纷，还被法院查封了价值约1930.67万元的债权资产。
值得注意的是，龙大美食此前已被实施风险警示（股票简称带 "ST"），本身即处于市场重点关注区间。
2025年，龙大美食实现营业收入约100.19亿元，同比下滑8.83%；归属于上市公司股东的净利润约-7.36亿元。实际上业绩方面，它已连续三年（2023年至2025年）亏损，今年半年度仍旧亏损。
2026年4月30日，公司股票被实行其他风险警示，股票简称由“龙大美食”变更为“ST龙大”。
而2026年其霉运还没结束。5月11日晚间龙大美食发布公告称，收到控股股东蓝润发展控股集团有限公司的通知，公司实际控制人戴学斌因涉嫌刑事犯罪已被达州市公安局刑事拘留。
赌注押在猪身上
蓝润集团在官网将农牧产业置于布局首位，通过旗下上市公司龙大美食和生猪养殖企业“五仓农牧”深度布局农牧业，投资230亿元布局700万头生猪产能。2021年，戴学斌将其战略调整为“一体两翼”，形成以预制菜为核心的食品主体，以屠宰和养殖为两翼的发展思路。公司的证券简称也从之前的“龙大肉食”改为了如今的“龙大美食”。
截至2023年末，该公司已累计开发预制食品经销商超过1300家。同时还打造出了亿元级大单品。表面上看，转型似乎渐入佳境。但实际上龙大美食还是没有撕掉“杀猪卖肉”的传统标签。
2021年至2023年，食品板块收入从15.42亿元增长到22.23亿元，在总收入的占比由7.90%爬升到16.69%，但仍然不到两成。屠宰业务依然牢牢占据七成左右的营收，鲜冻肉仍是公司最核心的产品。2025年，食品板块占比好不容易提到17.35%，收入又减少了8.59%。
更扎心的是利润。2022年，食品板块毛利率是12.96%，2023年降为10.12%，到2025年又降到 6.92%。这导致其归母净利润方面这五年分别为连续亏损。
公司当前预制食品净利率4-5%左右。而屠宰业务的毛利率更低。2023年到2025年，龙大美食屠宰业务的毛利率分别为-2.21%、2.25%、-0.74%，惨不忍睹。
受“猪周期”和房地产夹击
2021年，蓝润系主导公司战略重构，提出“一体两翼”战略——以食品业务为主体，养殖与屠宰业务为两翼支撑。
但五年过去，战略落地严重不及预期。主要是“猪周期”的残酷，加上房地产市场深度调整带来的双重夹击，让戴学斌的转型之路异常艰辛。
蓝润集团入主后，公司战略制定、资本运作均深度绑定控股股东，实控人被刑拘可能导致控股股东层面资金链进一步紧张，甚至波及上市公司股权稳定性——截至2025年末，蓝润发展所持龙大美食股份已全部被冻结，司法处置风险悬顶。
2025年，蓝润集团全资股东怡君控股被执行，其所持有的蓝润集团股权被司法冻结，冻结数额分别为18亿元、8亿元，冻结期限均为三年。同年9月，蓝润发展持有的ST龙大751万股股份被司法冻结。 截至2025年末，ST龙大资产负债率高达85.68%，短期借款及一年内到期非流动负债合计近27亿元，而货币资金仅2.30亿元。经营活动现金流同比大跌83.87%，现金及现金等价物余额锐减57.62%。
连续亏损、丧失了盈利能力的ST龙大财务承压。截至2026年一季度末，公司资产负债率达84.79%。期末，公司货币资金2.30亿元，远低于有息负债27.53亿元。
“龙大转债”获地方国企全额代偿
在ST龙大命悬一线之际，国资出手救了一命。
“龙大转债”于2020年7月上市发行，发行规模9.50亿元，初始转股价格9.56元/股，到期日为2026年7月13日。2026年以来，龙大美食先后于2026年2月和6月两次下修转股价格，由9.30元/股最终降至1.95元/股。截至到期兑付日，“龙大转债”未转股余额为3.15亿元，对应到期兑付本息金额共3.63亿元。
2026年7月7日公司公告称无法兑付本息、未转股占比高达73.35%，7月17日，龙大美食发行的可转债“龙大转债”在发布多次兑付风险警示公告后，获莱阳市国有企业莱阳恒基工程有限公司提供的第三方代偿。
7月15日，恒基工程与龙大美食签订《债务代偿及债权确认协议》，约定恒基工程向龙大美食提供3.63亿元贷款，专门用于兑付“龙大转债”到期本息，资金支付后恒基工程将对龙大美食形成相应等额的代偿普通债权。
目前龙大美食已进入预重整阶段。7月9日，烟台市中级人民法院决定对公司启动预重整并指定预重整清算组作为临时管理人。截至7月30日，已有27家意向投资人完成重整投资人遴选报名。
龙大美食所在的莱阳市为山东省烟台市代管县级市，是我国预制菜产业的发源地之一。2026年，莱阳市启动“千亿级国际绿色食品名城跃升三年行动计划”，提出预制菜产能150万吨、产值突破200亿元的年度目标。
这里恒基工程向龙大美食提供流动性救助、化解信用风险有助于防止企业流动性危机向本地就业、上下游供应商和金融机构扩散，通过重整引入具备资金、渠道或管理能力的产业投资人，龙大美食现有生产能力和客户资源将是公司恢复盈利能力和偿债能力的重要基础。
在“龙大转债”代偿事件中，恒基工程提供的代偿资金属于负债端过桥纾困性质，资金使用仅限于解决可转债兑付危机。根据《确认协议》的安排，恒基工程向龙大美食提供3.63亿元专项贷款，仅用于可转债到期本息兑付。
总体来看，恒基工程对“龙大转债”的代偿有利于缓解龙大美食的流动性压力，起到了稳定投资者预期的作用，为未来龙大美食达成重整方案创造了有利条件。