隔夜公布的美国农业部种植面积报告和季度库存意外利多，且CBOT玉米市场飙升带来的外溢效应，成为推动我国豆粕期现货奋力跟涨的主要因素（周二美豆继续上涨，延续周二的涨势，因美国农业部周二发布的报告显示美豆播种面积数据低于市场预期，成交最活跃的11月期约交易区间在881美分到902美分，盘中8月期约一度涨至3月30日以来的最高水平8.94美元）。连粕本周三（7月1日）开盘涨幅近2%，一举冲破上个月初高点，而我国豆粕现货市场也在平静盘亘长达近一个月之久后，展开爆发式的上涨行情，大部分地区厂商报价平均涨幅达到50-80元/吨不等。进入6月份以来，随着进口大豆集中到港以及油厂开机率持续上升，施压油厂豆粕库存连续第九周回升，南方部分油厂出现胀库，但近月来进口大豆成本的趋势性上涨，则成为国内豆粕价格重心上移的重要驱动力。美农6月末报告后，美豆也将正式进入天气市，短期天气炒作暂无空间，但部分产区干旱略有抬头，因而接下来中美贸易关系进展及其背景下的中国市场美豆采购形势、国内油厂进口大豆到港节奏以及终端蛋白需求、美国中西部产区天气形势等等，都将决定到国内豆粕此轮行情能否经得起考验。

1、USDA重磅报告与市场预期偏差太大提振市场，国内外联手上涨

6月末结伴而行的美农两份报告，不愧是农产品市场的重磅炸弹，报告公布后，美玉米急升4%，美豆大涨逾2%至近三周高位，国内豆粕市场期现货也携手大幅上涨。与预期出现很大偏差的美国农业部新作种植面积成为价格大涨的导火索，玉米市场甚至忽略了极为庞大的库存压力；美豆市场则已提前交易了面积利空预期，加之今年走势平平，因而在市场很难找到驱动的情况下，出乎意料利多的报告则成为多头的救命稻草，而报告后美国中西部产区温度升高的威胁则增加了市场资金进入的热情，周三美豆进一步上涨；但对于我国内豆粕市场而言，中长期行情能否持续，仍需等待蛋白需求的实质性体现以及美国中西部产区天气炒作的进一步配合。

而6月末种植面积报告之后，美国农作物市场就将正式步入天气市场。而进入7月份，市场对于天气波动也会越发敏感，关注的重点会放在作物生长优良率和单产数据上。一旦产区天气出现异常，美豆市场更容易呈现偏强走势。不过对于旧作美豆而言，后续报告数据需要体现的是，7月和8月能装出多少大豆，以及还有多少未执行合同量将转到9月之后新作，并且值得注意的是，从报告角度来看，大豆端的逻辑并未出现明显调整，且由于前期市场的整体预期较高，因而此次报告带来的动力主要落在了预期偏差上，中美贸易关系背景下的中国市场的采购节奏就显得尤为关键。

当日我国豆粕市场是随着成本端上涨，在基本上横盘的长达一个月状态中，市场反复确认的庞大的进口大豆到港量，以及因集中抵港和炎热天气而被迫保持的油厂超高压榨量，已经是对未来数月达成的一定共识，而供需结构的交易也持续体现在盘面上。根据汇易大数据中心统计显示，截至6月26日的第26周，国内主流油厂豆粕库存量为103.90万吨，连续第九周上升，环比上周90.01万吨增加13.89万吨，或增幅15.43%，同比去年91.26万吨则增幅为13.85%；现阶段豆粕现货主流价格区间已涨至2700-2800元/吨，但仍然低于去年同期的2850-2900元/吨；而进入6月份以来，市场持续反应国内进口大豆供应宽松以及油厂“停不下来”的压榨节奏，表现在豆粕上则是基差持续偏弱，但成本端的支撑又使得现货跌幅相对有限，总体而言，截至目前，庞大的大豆到港压力仍在压制国内豆粕现货基差。

来源：中国汇易网