今年的中秋蛋价高点出现在9月6日左右，随着节日备货结束，蛋价弱势运行，经销商采购意愿较低，蛋价也一如往年的下行。如辽宁、江苏、河北、山东等省份的部分地区下降幅度高达0.7—0.9元/斤，其他地地跌幅也均在0.5—0.6元左右。不过，与往年不同的是，经过一周的下调后，蛋价迅速出现了反弹，刺激下游经销商积极补货、市场走货加快，库存也持续维持低位。与此同时，盘面价格也如现货市场一般强势，近月合约JD1909、JD1910、JD1911、JD1912纷纷涨停，主力合约JD2001也在盘中放量大涨。

中秋过后蛋价不跌反涨

从经验来看，中秋节过后蛋价一般都会下行一段时间。根据芝华数据监测，2014—2018年从高点至低点平均跌幅为0.93元/斤，但今年的跌幅仅为0.55 元/斤，跌幅明显不及往年。

“历史数据来看，蛋价大概率会在中秋（国庆）过后有所回落，这是因为市场集中性采购需求减少，走货减缓价格回落，但也要注意中秋节具体的日期以及当年市场整体供需情况而言。”方正中期期货分析师霍雅文对期货日报记者说。

与以往不同，今年中秋节期间蛋价不跌反涨。据了解，中秋假期期间蛋价先稳后涨，全国鸡蛋价格多数上涨0.10元/斤左右，东北地区涨幅明显，假期内涨幅达0.20—0.30元/斤，昨日蛋价甚至涨至5.39元/斤，市场人士认为，蛋价短期内仍有上行动能。

“今年蛋价确实不同于往年，出现节后上涨，而且绝对价格高，这主要是两方面原因：一方面供应受到8月淘汰鸡放量影响持续走低，近期淘鸡价格大涨后更是抑制了现货下跌空间；另一方面需求因为猪瘟替代的原因高位增加，促使节后现货在5元以上大关高位上涨。”一德期货生鲜品事业部总经理易乐表示。

此外，霍雅文表示当前淘鸡价格极高，养殖户担忧后期市场增量过大，可能在淘鸡价高企期间有淘汰动作，另外近期市场有供不应求现象，拉动价格走高。事实上，今年受到猪瘟影响，淘鸡价格一路上涨，根据芝华数据监测，中秋后，淘汰鸡价格再度出现大幅上涨，全国淘汰鸡均价涨至7.7元/斤，环比节前大幅上涨 11%，年比上涨61.8%。

“淘汰鸡对鸡蛋的影响主要表现为：当鸡蛋价格下跌、而淘汰鸡的价格因为受到猪价影响而维持高位时，会导致养殖户出现落袋为安的心理，从而刺激养殖户淘汰老鸡。这会进一步助推蛋价的上涨。”芝华数据CEO黄劲文表示。

近月合约全线涨停

与现货市场的强势表现如出一辙，鸡蛋期货盘面价格同样亮眼。近月合约全线涨停，其中JD1909上涨5.99%，收报于4725元/500千克；JD1910以5%的涨幅收于4559元/500千克；JD1911以4.99%的涨幅收盘于4548元/500千克；JD1912收报4772元/500千克，涨幅为4.99%。

“昨日鸡蛋近月合约涨停的主要原因就是期货在修复贴水。鸡蛋现货节后超预期上涨，最近期货一直贴水现货，大涨也是期货在补贴水。即使如此，期货各合约仍处在贴水状态。”易乐说。

主力合约JD2001同样增仓上扬，且突破7月份以来高点，盘中最高价触及4621元/500千克，最终以4.17%涨幅收报于4592元/500千克，成交量为57.64万手，持仓量为30.41万手，增仓52,180手。

JD2001是否还能将强势继续？对此，易乐表示，当前现货价格处在最高峰，期货远月贴水也属于正常情况。不过未来修复贴水上涨也是有限度的，盘面走势需要关注近月的走势，远月基本处在跟随状态，空头主力的持仓变化亦需注意，今日01合约持仓突破30万手，若空头砍仓或许短期推高至一个非理性价格。

在霍雅文看来，远月01合约还需关注月份内本身的供需情况。“近期受现货影响远月合约也有所拉动，同时场外资金也在做猪肉价格上涨带动鸡蛋的逻辑，但各个合约最后还是要回归到鸡蛋本身供需上，也就是淘鸡情况和存栏情况。目前来看，01合约可能还会有一定上涨空间。盘面走势需多关注近期多空仓位变化。”

淘汰情绪成为后期蛋价走势关注重点

由于节前蛋价弱势，经销商采购意愿较低，同时中秋部分市场停工一天，下游环节库存偏紧。中秋节过后，销区市场需求增加，下游经销商补货积极性提升，刺激市场走货加快，蛋价迅速反弹。

根据芝华数据监测，蛋价已涨至高位，各环节已对季节性下跌有一定的预期，因此各环节为规避蛋价下跌的风险，库存维持低位，清库释放风险。而随着中秋节过后，下游补库积极，市场走货加快，库存仍将保持在低位水平。

不过，蛋价再度走高是“昙花一现”吗？市场人士表示，有国庆节的需求支撑在后，短期内蛋价没有大幅下跌的风险，不过长期来看，供应压力仍存，蛋价还是存在逐步走低的可能。要想摸清未来蛋价走势，主要应该关注供应的变化。

在易乐看来，季节性下跌是迟早会出现的。“何为季节性下跌？就是在节后产蛋率恢复、新增供应大于淘汰量，同时需求量季节性降低，才出现的季节性下跌。今年的供应变化出乎大部分人预料就是淘汰量偏高，最近白鸡黄鸡淘汰鸡价格普涨，淘汰鸡鸡蛋价差再度拉大，现货价格下跌就会重新刺激淘汰鸡放量，所以现货下跌是大概率事件，不过大幅下跌短期是看不到的。”易乐说。

据卓创资讯显示，目前产区货源供应正常，部分产区内销一般，随着中秋效应的减弱和下游补货结束，近期蛋价再涨幅度或有限，卓创资讯预计本周鸡蛋价格或先涨后降，下半周蛋价或下滑0.20—0.30元/斤。

“未来，一要重点关注养殖端的淘汰情绪。淘鸡量增加后期供应又有紧张可能性，这也助推市场上涨情绪；二是关注需求情况，蛋价持续高企终端必然会有抵抗情绪，从而抑制需求量；三还需继续关注猪肉价格，猪肉突破30元，替代品也有影响，虽然鸡蛋不是猪肉的直接替代类产品，但从消费角度来看，同为蛋白质类食品，或多或少有影响。”霍雅文表示，蛋价是否下跌主要因素在于供应端，前三季度的高补栏量是有目共睹的，所以后面影响蛋价重点是淘鸡情绪，多淘则蛋价跌幅小，少淘跌幅可能较大。